12月5日，证监会对A股上市公司金力泰300225）（300225.SZ）的调查有了结果，一项虚构而成、影响金额达数亿元的“黄金贸易业务”浮出水面，金力泰的全资子公司和浙江运发文化发展有限公司（以下简称“运发文化”）是这项交易的两个主要参与方。

　　对其间盘根错节的关系进行了梳理。此外，运发文化的母公司浙江运发控股集团有限公司（以下简称“运发控股”）已抛出计划，拟于2025年申请A股上市。

　　对于开展黄金贸易的缘由，2021年9月，金力泰在回复深交所半年报的问询函时曾表示，2020年第二季度，考虑到银行理财收益逐步走低，公司开始开展贵金属制品贸易业务，“主要客户为某地方国资委控制的企业，主要供应商为A股某上市公司全资子公司”。

　　2021年6月，金力泰发布了重要的公告，向这家上市公司的全资子公司预付2.92亿元。不过，对于这家上市公司具体是谁，金力泰在公告中并未透露。

　　调查结果为，2020年5月，金力泰成立全资子公司上海金力泰实业发展有限公司（以下简称“金力泰实业”），由其参与“黄金贸易业务”。2020年5月至2021年7月，金力泰实业与下游客户累计订立41份黄金销售合同，合同金额总计15.09亿元；相对应的，金力泰实业与运发文化等上游供应商订立41份黄金采购合同，合同金额总计14.85亿元。贸易标的为1公斤/个、Au9999的定制金条。

　　但是黄金买卖在金力泰实业并未实际发生。上海证监局在调查中发现，上述业务以贸易为名，实质为资金融通业务，金力泰实业虽然与上游供应商、下游客户都签订了购销合同，但上下游实际均由运发文化指定，相关物流、资金形成闭环，金力泰实业实际只履行垫资义务，赚取资金使用费。

　　上海证监局认为，金力泰未披露参与“黄金贸易业务”的真实情况，且将上述“黄金贸易业务”涉及的相关黄金制品计入存货，不符合会计准则规定，涉嫌虚增2021年末存货2.58亿元，占2021年末归属于上市公司股东净资产的28.32%，导致2021年年度报告存在虚假记载；金力泰将上述业务形成的购销差额计入收入，涉嫌虚增2022年第一季度营业收入1038.99万元，占2022年第一季度营业收入的6.11%，导致2022年第一季度报告存在虚假记载。

　　向运发控股企宣部工作人员发送了采访提纲，一位工作人员表示，该类业务只有公司董事长最知情，不过，因身体原因，董事长近期不便接受采访。

　　从上海证监局的调查看，金力泰参与运发文化主导的虚假“黄金贸易业务”，由金力泰时任副总经理严家华直接策划。

　　金力泰披露的信息数据显示，严家华出生于1977年8月，毕业于美国威斯康星协和大学，获得工商管理硕士学位，历任开利空调（中国）公司财务分析经理、财务控制总监、首席财务官，立邦（中国）工业涂料首席财务官。

　　2019年12月31日，金力泰完成董事会、监事会换届，严家华与景总法、刘金梅、汤洋、田爱国、王超等人一道成为非独立董事。其中，景总法同样来自立邦涂料旗下公司。

　　对于金力泰的虚构交易，上海证监局拟决定，对金力泰责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；对时任董事长兼总经理袁翔、时任副总经理严家华给予警告，分别处以200万元罚款；对时任董事景总法，时任董事、副总经理兼董事会秘书汤洋，时任财务总监隋静媛给予警告，并分别处以50万元罚款。

　　目前，景总法、严家华已离开金力泰，汤洋仍在金力泰担任董事、副总裁、董秘。

　　“虚构黄金交易”的另一参与方运发文化，其官网介绍显示，公司始创于1995年，前身为上虞珠宝饰品厂，与上海造币厂建立了长期合作伙伴关系。2001年，上虞珠宝饰品厂完成改制，由集体所有制企业转为股份制有限公司，上虞珠宝饰品厂更名为上虞市运发珠宝实业有限公司，2012年增资扩股后，运发文化完成最后一次更名。

　　运发文化官网介绍称，公司自2014年起就致力于全国营销网络的建设，服务于中国银行和宁波银行等多家知名的全国或地方性银行，2015年同中国银行和宁波银行合作销售突破亿元大关。目前，已经有超过30家国内大中型银行及行业机构，与公司开展贵金属业务合作。

　　注意到，运发文化及其母公司运发控股集团的实控人都是俞辉。企查查显示，运发控股持有运发文化61%的股份，俞支援、俞辉各自持股28.7384%、10.2616%。运发控股集团方面，俞辉、俞支援二人分别持股51%、30%，另外19%的股份由潜梅珍持有。据了解，俞辉出生于1983年，2005年毕业于浙江大学经济管理系。

　　在官方公众号中，运发控股自称是中国贵金属文创领域唯一一家兼具设计研发、生产制造、品牌营销生态链的国家高新技术企业，总部坐落于浙江省绍兴市上虞区高端制造区域，占地面积50亩，总投资近3亿元。

　　公开资料显示，运发控股的创业历程颇为悠久，最早可追溯至1950年的东关搬运工会，在上世纪80年代中期发展成为上虞第一运输企业，1985年后，成立汽修厂、一揽胜饭店、珠宝饰品厂、电动门制造厂等多个实体同步经营。目前，运发控股深耕于贵金属工艺品行业。

　　据报道，运发控股参与了2008年北京奥运会奖牌挂钩制作、2010年上海世博会贵金属礼品制作、2023年春节联欢晚会纪念徽章设计生产等。此外，运发文化还是北京冬奥会相关衍生品授权生产的厂家之一，还与人民日报社旗下的《环球人物》杂志社有限公司合资成立了公司，拥有商标“人民文创”。

　　注意到，运发控股已有冲击A股主板的打算。2022年10月，杭州钱塘文化艺术交流中心（俞辉是该会执行会长）发文称，2021年至2025年，运发控股董事会开启第一个五年计划，深耕大文创行业，持续扩大贵金属工艺品市场占有率的同时打造多元IP矩阵，并计划在国内A股主板上市。2023年7月，绍兴市上虞区决策咨询委员会前往运发控股调研，座谈会上，调研组鼓励运发控股加快企业上市步伐。目前，运发控股尚未启动上市辅导，能否在2025年如愿上市还待时间检验。

　　但俞辉对长期资金市场并不陌生。运发控股是新三板挂牌公司汇通金科（833631）的第二大股东。早在2019年，俞辉便成为汇通金科的董事。汇通金科的主营业务是为银行业金融机构、大型企业来提供专业、安全的全流程外包业务，控制股权的人为广州国资委旗下上市公司广电运通002152）（002152.SZ）。

　　2017、2018两年，运发控股集团旗下公司出现在汇通金科前五大供应商之列。汇通金科2017年年报显示，公司当年第一大供应商为浙江运发实业有限公司（以下简称“运发实业”），公司向其采购2820.52万元，这一数字也是2013年至今，汇通金科向单一供应商采购金额的第二名，第一名为2023年汇通金科向“F公司”采购的4233.82万元。2018年，汇通金科向运发文化采购268万元。

　　除汇通金科外，2020年，运发实业还曾成为卡恩文化的前五大客户，当年，卡恩文化向运发实业销售2799.31万元。在招股书中，卡恩文化表示，与运发实业在2020年首次合作，运发实业向公司采购了金铤、银铤、“金牛抱财”手串等文创工艺品。不过，截至当年年末，卡恩文化对运发实业的应收账款余额达到2829.44万元，超过了全年销售额。2021年，卡恩文化终止了IPO申请。

　　另一边，金力泰与运发文化之间其实还有别的关联，或能解释金力泰为何会参与这个虚假贸易。

　　注意到，在严家华等人成为非独立董事前夕，金力泰刚刚完成实际控制人变更。

　　金力泰2019年11月的公告，公司控制股权的人宁夏华锦资产管理有限公司（以下简称“宁夏华锦”）持有公司72561000股股份，占公司总股本15.43%，同时公司股东吴国政已将其持有的4.54%上市公司股份（对应持股数量为21374442股）所对应的表决权授权给宁夏华锦行使，宁夏华锦合计持有公司19.97%表决权，公司实际控制人为国防金融研究会（（目前，中国国防金融研究会、乾堃投资管理有限公司均已从华锦资产管理有限公司退股））。

　　同年11月12日，金力泰接到宁夏华锦的通知，宁夏华锦原独资股东华锦资产管理有限公司（以下简称“华锦资产”）将其持有的100%的宁夏华锦股权转让予海南自贸区大禾实业有限公司（以下简称“大禾实业”）。股权转让完成后，公司控制股权的人宁夏华锦未发生明显的变化，但大禾实业取代了华锦资产的地位，持有大禾实业99.30%股权的刘少林成为公司的实际控制人。

　　值得一提的是，华锦资产转让金力泰15.43%的股权，作价仅5.07亿元；而其在2018年1月从金力泰原实际控制人吴国政手中接过金力泰15%股权时，价格还高达10.94亿元。

　　这笔令人咂舌的交易，没过多久就波折丛生。据吴国政后来提供的资料，2020年12月9日，刘少林因其个人涉嫌合同诈骗罪，被奉贤公安局刑事拘留。2021年6月6日，金力泰从刘少林诈骗案的被害单位华锦资产获悉，上海市奉贤区人民检察院批准了对刘少林实施逮捕，并且冻结了所有海南大禾名下的金力泰股权。也是在2021年6月，金力泰的公告显示，刘少林案件已经侦查终结，检察机关正式受理并对案件审查起诉。

　　此后的2022年11月，华锦资产将大禾实业、海南大禾企业管理有限公司及刘少林告上法庭，案由为股东资格确认纠纷。海南大禾企业管理有限公司正是金力泰的控制股权的人、改名前的宁夏华锦。

　　华锦资产的诉讼请求有三：一是“依法确认华锦资产为海南大禾企业管理有限公司股东，持股票比例为100%”，二是“判令被告海南大禾企业管理有限公司向公司登记机关办理股权变更登记，将海南自贸区大禾实业有限公司持有海南大禾企业管理有限公司的100%股权变更登记至原告名下，被告海南自贸区大禾实业有限公司协助履行上述义务”，三是“判令被告海南大禾企业管理有限公司继续履行股份代持约定，未经原告同意不得处置上海金力泰化工股份有限公司73576600股股票、不得行使上海金力泰化工股份有限公司73576600股股票投票权、表决权”。

　　从诉讼内容看，似乎是在股份代持过程中，华锦资产、吴国政一方与海南大禾、刘少林一方起了纠纷。

　　2023年8月，海南省海口市中级人民法院一审判决，驳回了原告华锦资产管理有限公司的全部诉讼请求，对此，华锦资产计划上诉。虽然一审败诉，但双方的纠纷或多或少意味着，在股份转让后，华锦资产对金力泰尚有一定的影响力。从吴国政提供的材料中更能够准确的看出，在金力泰第八届董事会6名董事、3名独董中，作为实控人的刘少林仅提名一位董事刘金梅，一位独董王澜。

　　作为金力泰曾经的股东，华锦资产与运发文化间存在关系，或能解释金力泰为何参与“黄金贸易”。

　　注意到，运发控股董事长俞辉投资了一家名为北京悦途行者投资中心的合伙企业，该企业由7位自然人投资，出资比例均为14.2857%。在这7位合伙人中，有一位名为程志超的人，企查查显示，他曾担任过上海华锦实业有限公司（以下简称“上海华锦”）的总经理。

　　在2023年8月份以前，上海华锦是华锦资产母公司——华锦控股集团有限公司的控股孙公司。此外，华锦资产曾向金力泰增补苏明中、于建颖 、赵伟荣三名非独立董事，其中，苏明中曾是上海华锦的董事长、法定代表人，赵伟荣曾是上海华锦的董事。

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